2010年11月18日 星期四

20111119 俄羅斯 經理人投資首選


20111119 俄羅斯  經理人投資首選
美銀美林11月基金經理人最新調查報告指出,新興市場依然是經理人的最愛,其中,俄羅斯已連續四個月為經理人首選國家。投信業者表示,由於俄羅斯企業盈餘創新高,但本益比低,大幅落後其他新興市場,近一周回檔4%, 反而是不錯的進場布局時點。根據彭博資訊統計,過去一年,莫斯科MICEX綜合指數企業每股獲利178盧布(5.70美元),為2003年來最高,以未來 12個月獲利預測計算,MICEX本益比為6.8倍,為彭博追蹤全球59個指數中最低,也是全球均值12倍的約一半。彭博資訊分析,過去一年MICEX漲13%,不過,股價仍未跟上油價漲破每桶80美元的獲利預估,在企業獲利續創新高後,本益比再被拉低,下跌31%。

滙豐俄羅斯基金經理人道格拉斯.海佛爾(Douglas Helfer)表示,近期雖因通膨與歐債疑慮再起,導致俄羅斯等新興股市明顯回跌,不過,二次量化寬鬆政策(QE2)營造資金寬鬆的環境,將促使資金流往報酬較高新興市場,俄羅斯市場可望是主要的受惠的標的之一。就第一次量化寬鬆期間,各股市漲幅來看,俄羅斯漲幅達173%,高居各市場之冠,由於目前是第四季商品旺季行情,加上目前股價相對便宜,若油價持續攀高,對石油與天然氣公司等能源類股表現,應有頗強的驅動力。就區域而言,俄羅斯、印尼和巴西為最受看好的區域前三名,俄羅斯更是連續四個月成為加碼首選。此外,美銀美林證券近期亦將俄羅斯明年經濟成長率預估,從4%提高至4.5%。富蘭克林證券投顧也指出,根據瑞士信貸集團報告,俄羅斯股市具七大利多,深具漲升潛力,包括與金融風暴前的歷史高點相較,俄羅斯股市相對其他新興股市表現落後;俄羅斯股市目前仍處於被基金經理人減碼狀態,有加碼空間;若油價長線上漲,將有利俄股表現。富蘭克林證券投顧表示,從技術指標上來看,依據迴歸模式分析,俄羅斯股在年底前隱含13%的上漲機會。

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