20101122印尼「貼金」呼聲高 2010-11-22 13:47
金磚四國的變化,在金融海嘯之後,始終圍繞著「誰上誰下」的主題打轉。隨著市場起伏逐漸分出高下,主張把俄羅斯踢出金磚四國的呼聲越來越高,呼籲把印尼加入金磚四國的呼聲卻越來越強;保誠投信指出,儘管基本面與資金面有時候是兩回事,不過如果從基本面考量,印尼的確有比俄羅斯長線樂觀的理由。
最新一期美國《商業週刊》(Business Week)登出一篇「The BRIC Debate: Drop Russia, Add Indonesia?」的報導,儘管在過去石油價格飛漲的時代,俄羅斯的經濟蒸蒸日上,但是過度仰賴石油出口的結果,也讓該國經濟在金融風暴之後一切被打回原點,加上政治情勢不穩、人口萎縮、貪腐猖獗;而印尼的財政穩健,經濟成長率高達6%,政治與社會更趨穩定,特別是尤多諾總統連任成功後,致力改善當地的教育與醫療;國庫銀彈也非常充裕。所以不只是葛洛斯、盧比尼等經濟學家,包含高盛與摩根士坦利等機構,都主張印尼較俄國更受投資人青睞。
在商業週刊的報導中,除了比較兩國今年以來的股市表現之外,更把人口優勢列為兩國經濟基本面比較的關鍵差異,譬如年齡在15歲以下的青年人口佔總人數比,印尼有27%,俄羅斯只有14.8%;而60歲以上的老年人口,在俄羅斯高達17.8%,在印尼卻只有8.8%,可見相較俄羅斯的人口老化與內需萎縮,印尼在這部分可說是遙遙領先。
保誠印尼基金經理人周永堅表示,長線看好印尼投資潛力的最大理由,就是人口紅利上的優勢;根據里昂Estimates與UBS的統計,從2009到 2014年,印尼中產階級占總人口的比重會從12%達到22%,成長率達83%,而中產階級人數與消費金額的年複合成長率,也將從2009年的13%成長 到2014年的15%,在全亞洲僅微幅落後給中國與印度,可見人口紅利的確是印尼未來經濟發展最大的優勢。
此外,印尼的民間消費占GDP的比重達56%,政府支出占了9%,投資占30%,可見印尼跟印度類似,也是一個內需導向行的市場,再加上印尼也有原料出口的優勢,所以跟其他出口型的新興市場相比,在全球經濟低成長與高通膨的年代,印尼會有更大的優勢。
周永堅指出,從股市漲幅來看,印尼股市已經站上3700點的歷史新高關卡,跟其他市場相比的確漲得較多,當然也會增加短線震盪的壓力;不過投資人如果把眼光放到6個月、甚至一年以上,印尼在東南亞市場中還是比較看好;因為把投資眼光放遠,可以降低資金面的不確定性,而且在印尼基本面的支持下,即便市場偶有 震盪,長線還是會向上發展。
沒有留言:
張貼留言