20101126 新興市場股票 離泡沫化還很遠

20101126 新興市場股票 離泡沫化還很遠

http://www.libertytimes.com.tw/2010/new/nov/26/today-e22.htm

〔編譯劉千郁／綜合報導〕在1981年提出新興市場一詞的分析師范艾格特梅爾（Antoine van Agtmael）週三表示，新興市場股價離泡沫還「遠得很」，而且由於經濟成長迅速，新興市場股價表現還會超過已開發國家。

范 艾格特梅爾指出，新興市場股價還低於長期平均值、接近低成長的已開發國家水準，他強調，在接下來幾年新興國家的成長速度將是已開發國家的三倍。各家學者與 分析師對未來股市走向看法分歧，紐約大學教授、末日教授羅比尼日前提出警告，已開發國家的超低利率將造成新興市場資產泡沫化，因資金流向成長快速經濟體以 獲取較高報酬。

資料顯示，涵蓋21個開發中國家股市表現的MSCI新興市場指數目前本益比為14，低於1996年以來的平均值16，也略低 於MSCI已開發國家指數的本益比15。新興市場指數今年以來上漲了10％，去年創紀錄成長了75％，而且新興國家今年表現比已開發國家高了6.1個百分 點，去年則高了48個百分點。

范艾格特梅爾說：「我依舊看好3年、5年、10年、甚至25年後的市場表現，但接下來的半年到一年就很難說， 我猜測新興市場表現優於已開發國家，但落差不會像去年那麼大。經濟成長與貨幣升值是帶動開發中國家股市接下來幾年上揚的主因，全球資金經理人也都會押注新 興市場佔全球產出更重要的地位。」

范艾格特梅爾曾經於2007年10月預估新興市場的崩盤，MSCI新興市場指數在2007年10月底創下高點後開始走衰，一年內跌掉66％，中國上證指數最多下跌72％。