外資大逃亡 台幣重返3字頭

更新日期:2011/02/25 02:45 記者陳美君／台北報導

工商時報【記者陳美君／台北報導】
國際局勢混亂，外資避險情緒持續升溫，毫不留情抽腿撤離，美元現貨搶翻天，新台幣兌美元匯率昨（24）日盤中重貶逾2角，一度還摔破29.8元。匯銀主管預估，若外資撤出風向不變，近期內很有機會重返「3字頭」價位。
近期大型行庫接到不少客戶電話，詢問最近能不能買美元？外匯交易員建議，短線看來，新台幣匯率高點已過，若有美元需求，建議在接近29.5元附近，酌量買進外匯。
利比亞情勢風暴引發連鎖反應，倫敦布蘭特油價每桶飆到近120美元，避險資金轉檯，亞洲貨幣疲態盡現，國際美元再度炙手可熱，新台幣海外NDF的1個月報價，最近一季以來均呈現折價走勢，昨日終於由象徵升值的折價，翻轉為溢價1分。
匯銀主管指出，最近匯市的主角是外資，資金動向完全主導匯率升貶，昨日外資再度賣超台股79億元後，在匯市買進10億元外匯撤離，就連進口商也擔心匯率回貶，進場搶進美元。
相較於外資強勁的美元買盤，出口商手中持有的美元，已經賣得差不多了，市場站在有利美元那一方，新台幣匯率貶勢加劇，盤中重貶超過2角。
匯銀主管透露，中央銀行尾盤進場釋出美元，把貶幅壓在2角內，終場以29.76元報收，貶幅縮至1.88角，外資匯出潮方興未艾，也爆出21.75億美元的成交鉅量。

周小川10年轉型說意味什麼？

周小川10年轉型說意味什麼？

2011-02-22 旺報 【李孟洲】

　日前在法國巴黎舉行的「G20」高峰會上，中國人民銀行行長周小川表示，中國大陸要改變目前出口導向的經濟型態，至少還需要10年的轉型時間，在這段期間內，大陸廠商仍會繼續掌握出口市場。周小川的這段話，可以聯想到未來的人民幣匯率走勢，以及「大陸內需與外需市場相對比重變化」。這些課題，都值得廠商引為營運上的重要參據。

　有限升值很明顯


　首先看人民幣匯率動向問題。按周小川所言，中國大陸在未來10年內，經濟增長仍需高度倚賴廠商出口，則在這種情況下，未來人民幣匯率之變動，自然要將此列為重要的考量因素。換言之，人民幣的升值，每年總會有一個「可容忍」的限度。


　而這個限度，要和出口廠商「邊際生產效率」的提升幅度相呼應。否則，若過度升值，將會挫傷出口動能，連帶衝擊GDP的增長力道。


　其實，這種「有限升值」情況，近來已表現得非常明顯。如去年大陸出口金額達1兆5779億美元，年增率31.3%，外貿順差金額1831億美元，僅比前年小降6.4%。在如此亮麗的出口成績下，去年人民幣匯率卻僅升值了3%左右，年末係以6.62元對1美元的價位收盤，根本沒有升到很多專家學者所預測的「6.5元整數關卡」。


　顯然大陸政府正在「保留升值實力」，也藉此維護廠商的出口動能。因為這樣，2010年大陸GDP增長率才達到了10.3%的二位數高位。


　出口仍是「頂梁柱」


　當前大陸經濟增長，依靠的「三駕馬車」是投資、消費、出口。但出口依然是最重要的「頂梁柱」。因大陸的「世界工廠」格局還在，出口與出超的增長能力也未消，支撐GDP的能耐仍相當強。


　而相對上，其他的「兩駕」，都面對較多的變數。投資方面，前年推出的「4兆元財政投資擴大內需大計畫」，實行至去年底已結束，這使整體投資額的擴張，有了侷限性。其次，今年「打房」的力度，比去年有過之而無不及，也將壓低房地產業的投資，而使整體投資的增長受到限縮。


　至於消費方面，儘管在大陸當局千方百計的政策推動下，整個社會消費品零售總額的增長一直在加速，去年的總額已衝高到15兆餘元人民幣，年增率也近20%，幾乎是GDP增長率的兩倍，但該總額占GDP的比重只有三成多，還無法像發達國家的消費一樣地，去獨挑經濟發展的大樑。


　雖說它的重要性將來總會壓過出口，但還需經過一連串內在的經濟與社會建設後，才能奏功。


　投資消費多變數


　近來因「大陸消費內需」的重要性備受各方特別強調，使人們誤以為，大陸下一步的經濟發展只要靠內需就行，而可以輕忽出口外需了。其實這是錯誤的觀念。大陸的「十二五規畫」也沒有獨沽一味內需市場，而是要一方面穩住外需市場，另方面大力發展消費內需市場。


　對大陸廠商來說，外需市場是「老本」，內需市場是「新利基」。在充分掌握新利基之前，總不能輕易放棄老本。


　而大陸台商，更是出口市場的「老行家」，他們不管要不要轉進大陸內銷市場，總不能疏忽出口的「拿手好戲」。同時掌握好內銷與外銷兩個市場，才是王道。


　（作者為投資中國信息網社長）

巴西通貨膨脹飆高民眾叫苦

20110215 巴西通貨膨脹飆高 民眾叫苦

（中央社記者唐雅陵聖保羅15日專電）巴西經濟已亮起黃燈，去年物價指數飆高6%，創下2004年以來新高，較政府預期目標4.5%高出許多。

巴西物價上漲是因為收入和就業持續成長，但投資率跟不上熱絡的內需市場，導致供需不平衡的結果。

通貨膨脹曾經蠶食巴西經濟30年，經歷過高通膨時期的巴西人，深知它如何影響民生和未來夢想與計畫的實現。

1990年3月，巴西通貨膨脹達到歷史巔峰82.4%，勞工薪水每天貶值，富有的人可以靠金融投資保障資產，窮人就只能眼睜睜看著購買力下降，直到1994年政府推 出「里奧計畫」才漸入佳境，將通膨率控制在個位數。
工黨執政後，政府增加支出推升通貨膨脹回升到2 位數，2002年底創下1995年以來新高12.53%，中央銀行隨即採取嚴格監督及維持高利率的措施才扭轉乾坤，回降到個位數。

巴西地理統計局（IBGE）指出，去年物價指數飆高 6%，創下2004年以來新高，較政府預期目標4.5%高出許多；肉類漲幅更超過50%。

政府的解釋是受到國際大環境因素影響，全球金融危機過後，發展中國家迅速恢復成長，每年有成千上萬的新興國家人民脫離貧窮，吃得比過去多，糧價隨之上漲。至於肉價居高不下，則因澳洲和阿根廷乾旱致產量下跌。

巴西中央銀行為遏制通貨膨脹，去年底將基本利率調高到11.25%，個人信貸利息從40%躍升為49%，使得貸款變「貴」，經濟開始降溫，但為時已晚。

去年選舉年，政府以前所未有的速度釋出經費，結果影響稽徵目標並促使經濟過度熱絡。經濟學家羅有樂 （Gustavo Loyola）指出，遏制通膨的最好辦法還是約束政府自身需求，削減公共開支。

雖然經濟部長曼蒂加上星期宣佈削減今年政府預算 500億元，變成7190億元巴西幣，仍較去年的預算增加 640億元（9.8%）。

羅有樂表示，如果不大刀闊斧的削減公共開支或大幅調高利率，通貨膨脹隨時可能重新成為巴西人的惡夢 。(圖由中央社製作)1000215

DRAM價止跌 華亞科盤中漲停

20110217DRAM價止跌 華亞科盤中漲停〔記者洪友芳／新竹報導〕DRAM合約價止跌，DRAM廠合約價順利調漲，2月營收可望回升，利多激勵DRAM類股持續上漲，其中華亞科（3474）盤中更拉漲停，表現強勁。
以合約價為主的南科表示，近期客戶端需求有增溫現象，加上2月合約價調漲5-10%，隨著價格落底回升，2月工作天數雖短，營收將比上月增長。
南科因新台幣升值，加上出貨減少、DRAM價格下滑等因素影響，1月營收34.43億元，比去年12月減少15%，年衰退27%，創近一年半以來單月營收新低。華亞科1月營收為32.22億元，比上月成長3.4%，較去年同期則下滑20%。
DRAM類股南科上漲0.25元、漲幅1.38%；華亞科盤中拉漲停，最後以18.05元、漲幅4.03%作收。

經濟成長+通膨溫和，投信看好高收益債

經濟成長+通膨溫和，投信看好高收益債

• 2011-02-15 14:47
• 時報資訊
• 【時報記者詹靜宜台北報導】

保誠投信今天指出，對包含台灣在內的新興市場投資人而言，通膨應該是當下最關切的投資議題，但是對歐美地區的投資人而言，新興市場的高通膨，反而是推升成熟市場經濟成長的動力；伴隨優於預期的經濟數據與溫和的通膨環境，不僅成熟市場的股票受到青睞，就連以成熟市場為主的投資等級債與高收益債，依然不斷持續吸金。

根據美銀美林證券最新季度的信用市場調查(1Q’11 US Credit Survey, 2011/1/24)指出，隨著全球景氣趨勢下檔的風險漸消，固定收益基金的經理人，反而越加看好包含高評等公司債與高收益債在內的信用債券的走勢。其中有89%的投資級公司債基金經理人，以及71%的高收益公司債經理人，均表示將加碼該部位投資比重；這樣的數值不僅高於2010年Q4的29%與30%， 更為2005年統計以來最高水位，顯示伴隨著歐美經濟的明確復甦，在投資人追求風險性資產的動力下，信用債券的多頭行情仍可持續。

另外，就該項調查的產業統計來看，基於景氣確實復甦的關係，投資等級債券的基金經理人，目前最看好金融債券、能源類及通訊產業債券等可望受惠於景氣循環的企業債券，而高收益債券基金的經理人，反而是基於看公司財務體質逐步改善的誘因，看好一般工業產業的高收益債券。

保誠美國優質債券基金經理人Mark D. Redfearn表示，過去銀行與金融機構發債的目的主要是為了槓桿擴張，但現在卻是為了加強自身的財務體質；在這樣的環境下，銀行的核心業務獲利能力已經回到海嘯前的水準，不良貸款率也跟著持續下滑，這也讓高評等公司債券增加了對機構法人與外資的佈局誘因，讓外資購買量持續增加。

保誠美國高收益債券基金經理人Curt M. Burns同時指出，儘管這三年來市場是極度波動的，但是從2008、2009與2010這三年的累積報酬率來看，全球高收益債的累積績效達 33.43%，大幅超越股票型資產，即便跟投資等級公司債總報酬的18.23%相比，也是遙遙領先，可見只要長期投資，無論是在金融海嘯還是景氣復甦時期，高收益債資產都會有著比其他資產更好的收益表現，這也是機構法人寧願降低股票部位，也願意長期佈局高收益債的誘因。

Curt M. Burns補充，跟銀行機構一樣，在高收益債當中，新債的發行都是為了在融資及延長債券到期日之用，這些舉動都有助於公司體值得改善與提升，所以在這樣的背景下，跟2009年相比較，2010年從投資等級被打到非投資等級（Fallen Angels）的債券大幅縮減了4/5；而原本屬於「非投資等級」、但信評又被調升至「投資等級」（Rising Stars）的債券，也增加超過2倍以上；可見隨著企業體質的改善，高收益債有越來越穩定的買盤與價格在支撐。

陸股翻紅 ~ 中國基金 漸入佳境

陸股翻紅 ~ 中國基金 漸入佳境

2011/02/14 16:50

【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】

中國基金績效排名前10名
基金名稱	近一月	今年來	近六月	近一年
英國保誠中國基金	-2.46	2.00	-0.17	10.94
貝萊德中國基金	-3.12	0.72	-3.34	7.87
愛德蒙得洛希爾-聖榮中國基金	-2.44	0.71	-2.07	3.87
標智上證50中國指數基金	-2.75	0.64	-7.62	-17.50
木星中國基金累積	-5.04	0.15	-2.94	3.42
景順中國基金	-4.09	-0.51	-2.45	5.84
荷寶中國股票	-3.83	-0.57	-1.13	7.09
富達中國聚焦基金	-4.24	-0.75	-3.90	6.42
瑞萬通博中國星股票基金	-3.32	-0.75	3.40	12.54
GAM Star中華股票基金	-5.39	-0.95	-0.36	10.37
Total Average(18)	-4.56	-0.95	-2.65	5.61
資料來源／Lipper Global，統計至2011/02/08，以新台幣計價 單位：%

中國股市儘管短期內仍受通膨壓抑，但中國卻是新興國家當中最早受到通膨衝擊的國家，投信業者認為，從價值投資的角度來看，最早修正的中國，反而適合在這時後逢低布局。
今年以來中國股市已由黑翻紅，相關中國基金績效不少都打敗大盤，可見中國股市指數下跌空間不但有限，且對基金投資人反而更有利。
保誠中國基金經理人史方遒（Frank Shi）表示，基金投資上，除大家熟悉的國企股跟紅籌股外，民企股也是中國基金可以布局的重點。像是中國最大家電連鎖銷售企業「蘇寧電器」、中國最大電腦生產商「聯想集團」、中國最大食品飲料生產企業「哇哈哈集團」等。
不過，史方遒認為，民企股目前本益比有偏高的現象，目前以金融股較具投資價值。現階段在A股掛牌的金融股，平均本益比是9.9倍，低於滬深 300指數平均本益比的14.3倍；即便連MSCI世界指數的金融股，平均的本益比也達11.1倍，可見從價值投資的角度來看，目前加碼金融股的中國基 金，未來反而還有較大的收益空間。
ING中國機會基金經理人吳君函指出，為改善實質存款負利率的窘境，中國2011年持續升息勢所難免，但是對市場而言，升息將是短空長多，上半年中國政策緊縮勢必對股市造成影響，上漲的壓力區間不易突破，但因中國股市處於2009年6月的低點，下檔空間亦有限。
吳君函表示，今年中國股市可望漸入佳境。首先，中國貨幣政策調節已在市場普遍預期，加上在2012年新領導人接班前夕，政策仍以持穩為原則，實際情況不會比現在的預期更差。此外，2010年中國股市表現不佳乃是政策所導致的心理因素，整體經濟基本面並無太大變化。
摩根史坦利證券指出，預期中國2011年GDP成長率高達9.5%，是亞洲今年經濟成長最快國家，優於新興亞洲的7.9%和全球的4.2%，今年通膨表現亦在可控範圍，比起其他金磚三國的CPI，中國算高增長、低通膨國家，基本面仍佳。

合約價傳調漲 DRAM撥雲見日

合約價傳調漲 DRAM撥雲見日20110214記者洪友芳／專題報導
DRAM現貨價格上揚，合約價也傳出業者調漲動作，顯示DRAM業今年第1季擺脫谷底之後，第2季在需求增加帶動下，價格若跟著上漲，DRAM廠有機會轉虧為盈。
DRAM主流產品DDR3 2Gb品牌顆粒近1個多月以來，報價持續回升，上週雖出現漲多小跌的走勢，但漲幅已接近30%，均價達2.3美元；DDR3 1Gb品牌顆粒均價1.19美元。
日本大廠爾必達日前傳出2、3月合約價將調漲，爾必達若調漲成功，勢必帶動南科（2408）等其他廠商跟進，這也意味著持續下跌的DRAM合約價將可有機會落底回升。
市調機構DRAMeXchange指出，中國農曆年回補庫存需求，帶動DRAM現貨市場價格上漲；農曆年後，DDR3現貨價震盪整理是正常走勢。至於合約市場在PC搭載容量預期成長帶動下，將止跌回升，預估第2季有機會回漲逾20%。
各家業者紛嗅到DRAM寒冬將過，春天腳步接近。爾必達社長?本幸雄上週指出，標準型DRAM雖仍辛苦，但隨著行動記憶體排擠產能，需求又增加，3月市況供需將回到平衡點，2Gb顆粒價格可望續漲到3美元，預估5月DRAM會出現供不應求市況。
國 內廠商也對後市看多。全面轉代工的力晶（5346）董事長黃崇仁認為，今年DRAM的位元成長率實際可能僅40%以下，產出有限，另PC/NB預期仍可成 長10-15%，每台電腦搭載DRAM容量倍增到4GB，標準型DRAM需求其實還是成長。他預期，第1季是DRAM市場景氣谷底，第2季會好轉，2Gb 價格可回到2.5-3美元合理價位。
南科今年預估將提高非標準型DRAM比重，包括伺服器、消費性與行動式記憶體（Mobile RAM）等，佔營收比提高到逾30%。由於近期客戶回補庫存積極，DDR3市況增溫較明顯，南科預估DRAM有機會在3、4月間止跌回升。
各家DRAM廠今年積極轉換製程技術到42奈米，有助位元成長與晶粒成本下降，DRAM後續價格若如業界預期上漲，DRAM廠第2季將有機會轉虧為盈。

緊縮資金 中國可能實施差別存準率

緊縮資金 中國可能實施差別存準率20110212〔編譯劉千郁／綜合報導〕中國媒體報導，中國人民銀行（央行）可能對中小型銀行實施差別存準率，這也是上週人行宣布調升基準利率一碼（○．二五個百分點）之後，另一波的資金緊縮措施。
彭 博引述中國證券報指出，受到影響的銀行主要為中小型城市商業銀行，一月銀行業新增放款暴衝超過一．二兆人民幣，不過報導沒有特別指出存準率將上調還是下 調，基於中國對抗通膨整體措施的考量，很有可能是全面收緊，中國中小型銀行存準率目前約為十五．五％，自去年十一月至今歷經幾次上調，去年二月該比率為十 三．五％，大型銀行存準率的上調幅度為中小銀行的兩倍，目前為十九％。
差別存準率將依照銀行財務狀況而有所不同，資本適足率越低的銀行實施差別存準率的機會越大，去年以來新增貸款不斷上升，使中小型銀行資本適足率大幅下降，根據中國網路媒體財新網報導，上個月銀行業新增貸款一．一兆人民幣中，約七十％是中小型銀行的放款。
自去年十月以來人行三度調升基準利率，以抑制貸款新增速度與屢創新高的通膨率，人行行長周小川上個月初表示，除了利率、官方存準率與發行債券外，將採用差別存準率加強管理資金流動性。

美政府撒手 兩房將步入歷史

• 2011-02-13
• 旺報
• 【記者韓化宇／綜合報導】

「聯邦國民抵押協會」（Fannie Mae，亦稱房利美）。／資料照片

    　美國財政部在台北時間昨日凌晨公布「改革美國住房融資市場」報告表示，未來將大幅削減政府對房貸抵押市場的支持，並逐步關閉兩大抵押房貸機構龍頭房利美和房地美（簡稱兩房）。但報告中承諾，美國政府將繼續支持「兩房」償還所有債務。
    　該報告無疑宣示，美國政府欲脫手「兩房」這個燙手山芋。若按照報告的規畫執行，擁有悠久歷史的「兩房」，很可能將吹熄燈號，步入歷史。
    　這份長達32頁的報告提出，將在5年或更長時間，逐步廢除「兩房」。美國財政部長蓋特納發表聲明表示，這份報告提供一個進行根本改革的方案，即逐步廢除兩房，加強消費者保護，同時保留為需要的人提供買得起或租得起的住房管道。
    　蓋特納表示，改革已經啟動，但需要「負責任且謹慎地進行」，以免對經濟造成破壞。
    　報告還提出改革住房金融系統的3個可選方案，分別為：政府不介入房貸抵押市場；只有在市場陷入困境，政府才會對私人抵押房貸提供擔保；以及私人保險公司無法支付抵押房貸的損失時，政府才出面擔保。
    　3項方案送交國會
    　3項方案將送交國會做決定，報告也未明確表示支持哪一種方案；但美國財政部承諾，美國政府將繼續為「兩房」提供支持，以確保其能償還所有債務。
    　報告還認為，美國政府的支持已起到穩定住房市場的作用，但歐巴馬政府相信在正常市場環境下，私人部門應成為抵押房貸主要來源，並承受相關損失，而非政府。
    　報告並規畫建立完全私有化的住房金融系統，以及暫時提高其他金融機構的常規貸款上限等措施。
    　拯救兩房已花鉅資
    　言下之意，未來不論選擇哪種方案，一旦實施，政府將完全退出房貸抵押市場，私營部門將在房貸抵押市場承擔更重要角色。目前90%以上房貸抵押債券由美國政府持有或擔保。
    　作為金融危機源頭，「兩房」問題一直讓美國政府傷透腦筋；拯救「兩房」已花費美國納稅人近1500億美元。美國政府於2008年9月7日接管瀕臨破產的「兩房」，使其國有化。
    　據美國國會預算辦公室預估，到2019年時，「兩房」將消耗納稅人3890億美元的血汗錢。去年7月兩房股價跌入谷底，已被迫從紐交所下市。
    　共和黨不斷要求關閉「兩房」，但歐巴馬政府擔心，貿然採取措施，恐對住房金融體系產生負面影響，並進一步威脅美國經濟發展。
    　此外，中國大陸因投資「兩房」債券，之前被外界質疑可能出現鉅額虧損；大陸外管局相關負責人早先已表示，相關報導毫無根據，「兩房」債券 還本付息正常，沒投資損失，且已採取措施有效化解主要潛在風險。隨美政府承諾償還相關債務，進一步降低大陸投資「兩房」可能出現虧損疑慮。

搶賺美出口財， 科技、消費、農金、綠能4基金

搶賺美出口財，

科技、消費、農金、綠能4基金2011-02-13 16:27

• 時報資訊
• 【時報-台北電】

今年以來歐美股表現搶眼，法人觀察認為，美國出口成長正按預期速度擴展，建議投資人可關注美國出口財，當中又以科技、消費、農金、綠能基金最可望受惠。

　　美國貿易代表柯克（Ronald Kirk）在國會聽證時表示，美國出口成長正按預期的速度擴展，有機會在2014年完成出口倍增目標，達成歐巴馬當初競選承諾。美國貨品與服務出口總值，2010年前11個月更比前年同期成長17％。

　　保誠投信指出，美國仍是全球最大的貿易國，且美國部份出口的強項在國際有無與倫比的競爭優勢，尤其是高科技產品與農產品；擴大這部分的出口符合新興市場擴大消費的需求，在糧食價格節節升高的通膨環境下，美國身為全球最大小麥出口國，自然從中受惠最多。

　　此外，保誠投信認為，即便是新興市場最需要的綠能設備，美國也有相當的優勢，在油價高漲的今年，反而會更有利相關類股的走勢。

　　保誠投信建議，美國擴大出口，就跟中國大陸擴大內需一樣，都是世界經濟再平衡的長期走勢；在通膨對新興市場股市出現明顯壓抑之際，投資人可留意受惠於美國擴大出口的產業型基金，例如科技與消費基金，或是農產品基金與綠色環保基金。

　　富蘭克林華美新世界基金經理人黃壬信表示，美國科技產業預期將為最受惠的族群之一，除了產業具有創新軟實力且毛利率較高，另一原因是史坦普500科技股海外營收比重超過五成，較能分享海外經濟發展果實，在出口可望倍增的趨勢下，有助於提升產業的獲利動能。

　　從股價評比來看，黃壬信分析，史坦普500科技類股2011年的預估本益比僅14倍、是1995年以來的最低水準，受惠於企業強勁的獲利帶動，本益比可望有調升的空間。

　　ING投信則認為，美國出口倍增計畫主要在藉由提振出口刺激美國就業市場，進一步推升美國經濟，美國頗具競爭力的產業如科技、農業等成長潛力備受期待。

　　整體而言，ING投信表示，由於美國經濟基本面呈現溫和改善的趨勢，且短期貨幣與財政政策同步偏向寬鬆，無疑可為美股創造「甜蜜點」，處於有利投資環境的美股表現，可望持續相對強勢。(新聞來源：工商時報─記者魏喬怡／台北報導)

新興市場仍看好，逢跌可低接

• 2011-02-13 16:57
• 時報資訊
• 【時報-台北電】

去年漲多的亞洲股市面臨修正調整壓力，如印度、泰國、印尼從波段高點下跌至今的跌幅都逾1成，中國大陸股市則已開始橫向整理。 　　法人表示，新興市場基本面仍看好，年線均具支撐，中長線走勢樂觀，下跌便可逢低加碼。
　　根據元大投信的統計，最近新興市場與亞股拉回修正的過程中，大多數股市距離年線位置仍有一段距離，預期年線應該具有支撐，至於已經跌破年線位置的印度，在急跌修正後，股市已有漸漸止穩的現象；根據過去經驗，印度股市急跌逾10％後，仍然有再反彈的機會。
　　元大新興亞洲基金經理人李湘傑表示，最近國際股市因為市場雜音較多，如通膨問題、美歐經濟好轉可能提前升息、以及新興市場持續升息因應通膨、資 金回流成熟市場等，由於新興市場貨幣政策緊縮，與成熟市場仍持續寬鬆貨幣政策出現兩極化現象，使得近期新興市場股市走勢較震盪。
　　富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克．墨比爾斯表示，今年資金自新興市場流出、轉進美歐市場的趨勢是暫時現象，新興市場經濟成長前景的優勢，將會再度吸引資金會返回新興市場。
　　東南亞股市今年以來，已經領先拉回修正，李湘傑進一步表示，預期在原物料、油價上漲等題材下，部份原物料類股仍有表現機會，中長期東南亞經濟展望還是不錯，修正後應該有機會再表現。
　　除了亞洲地區經濟展望不錯，富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智指出，新興股市2010年本益比為13.8倍，距離歷史平均尚有一段距離，且預估今年企業盈餘成長率仍為20.1％，預期新興股市未來仍有上漲機會。
　　中國大陸本次升息1碼後，陸股隔天即走揚，當利空趨於鈍化後，股市即漸漸具有反彈的機會。(新聞來源：工商時報─記者黃惠聆／台北報導)

人民幣升值有限美國會提案 對陸課懲罰性關稅

人民幣升值有限 美國會提案 對陸課懲罰性關稅

• 2011-02-12
• 中國時報
• 【劉屏／華盛頓十一日電】

    　由於人民幣升值有限，美國國會參、眾兩院的兩黨議員十日提案，將授權美國政府對匯率低估的進口商品課徵懲罰性關稅，藉以對抗中國大陸「不公平貿易的萬里長城」，目前已有一百零一位眾議員聯署、占議員總數約四分之一，參議院方面估計有六成會投下贊成票，但即使兩院都通過，美國總統歐巴馬未必會簽署。

    　聯邦眾議院去年九月底曾以三百四十八票比七十九票通過《貨幣改革促進公平貿易法案》，凡是貨幣幣值被低估的國家，美國政府有權對其課徵額外稅賦。十日的提案內容與去年的議案相彷，不同者，去年眾議院通過後，參議院並未跟進；這回則是參、眾兩院一道行動。

    　兩院、兩黨議員在十日舉行聯合記者會。俄亥俄州選出的民主黨籍參議員布朗說，美國的製造業有能力和任何國家競爭，但是中國大陸操控匯率，使美國落居下風。他說，中方的作法「不是競爭，而是詐欺」。

    　依照這項提案，美國並非對所有來自中國的商品課徵懲罰性關稅，而是如果某項中國商品因為人民幣匯率低估而占了便宜，美國廠商可以要求美國商務部對這項商品課徵額外關稅。亦即，這項法律的意義相當於反傾銷法。

爾必達社長︰DRAM3月將供需平衡

爾必達社長︰DRAM3月將供需平衡〔記者洪友芳／新竹報導〕全球DRAM2的第三大廠日商爾必達社長 本幸雄昨預期，標準型DRAM受到供給減少、需求增加所帶動，估約今年3月間將達供需平衡，價格並會持續上漲到3美元，5月可望出現供不應求的好轉走勢。
爾必達將來台發行台灣存託憑證（TDR），預計將發行2億單位TDR，每單位TDR表彰原股0.05股，估籌資規模約40億元。爾必達TDR將於14到17日進行詢價圈購，18日正式訂價，溢價發行的折價幅不超過5％，25日掛牌。
針 對DRAM市況， 本幸雄認為，NB、PC對DRAM需求會減少，由iPad等平板電腦彌補；此外DRAM廠紛將產能轉生產利基型記憶體，致使標準型DRAM供給減少，加上 價格下跌，PC、NB搭載容量提高，需求上升，客戶庫存水位降到0.8個月以下也會再採購，預估3月間標準型DRAM供需將趨平衡。