周小川10年轉型說意味什麼？

周小川10年轉型說意味什麼？

2011-02-22 旺報 【李孟洲】

　日前在法國巴黎舉行的「G20」高峰會上，中國人民銀行行長周小川表示，中國大陸要改變目前出口導向的經濟型態，至少還需要10年的轉型時間，在這段期間內，大陸廠商仍會繼續掌握出口市場。周小川的這段話，可以聯想到未來的人民幣匯率走勢，以及「大陸內需與外需市場相對比重變化」。這些課題，都值得廠商引為營運上的重要參據。

　有限升值很明顯


　首先看人民幣匯率動向問題。按周小川所言，中國大陸在未來10年內，經濟增長仍需高度倚賴廠商出口，則在這種情況下，未來人民幣匯率之變動，自然要將此列為重要的考量因素。換言之，人民幣的升值，每年總會有一個「可容忍」的限度。


　而這個限度，要和出口廠商「邊際生產效率」的提升幅度相呼應。否則，若過度升值，將會挫傷出口動能，連帶衝擊GDP的增長力道。


　其實，這種「有限升值」情況，近來已表現得非常明顯。如去年大陸出口金額達1兆5779億美元，年增率31.3%，外貿順差金額1831億美元，僅比前年小降6.4%。在如此亮麗的出口成績下，去年人民幣匯率卻僅升值了3%左右，年末係以6.62元對1美元的價位收盤，根本沒有升到很多專家學者所預測的「6.5元整數關卡」。


　顯然大陸政府正在「保留升值實力」，也藉此維護廠商的出口動能。因為這樣，2010年大陸GDP增長率才達到了10.3%的二位數高位。


　出口仍是「頂梁柱」


　當前大陸經濟增長，依靠的「三駕馬車」是投資、消費、出口。但出口依然是最重要的「頂梁柱」。因大陸的「世界工廠」格局還在，出口與出超的增長能力也未消，支撐GDP的能耐仍相當強。


　而相對上，其他的「兩駕」，都面對較多的變數。投資方面，前年推出的「4兆元財政投資擴大內需大計畫」，實行至去年底已結束，這使整體投資額的擴張，有了侷限性。其次，今年「打房」的力度，比去年有過之而無不及，也將壓低房地產業的投資，而使整體投資的增長受到限縮。


　至於消費方面，儘管在大陸當局千方百計的政策推動下，整個社會消費品零售總額的增長一直在加速，去年的總額已衝高到15兆餘元人民幣，年增率也近20%，幾乎是GDP增長率的兩倍，但該總額占GDP的比重只有三成多，還無法像發達國家的消費一樣地，去獨挑經濟發展的大樑。


　雖說它的重要性將來總會壓過出口，但還需經過一連串內在的經濟與社會建設後，才能奏功。


　投資消費多變數


　近來因「大陸消費內需」的重要性備受各方特別強調，使人們誤以為，大陸下一步的經濟發展只要靠內需就行，而可以輕忽出口外需了。其實這是錯誤的觀念。大陸的「十二五規畫」也沒有獨沽一味內需市場，而是要一方面穩住外需市場，另方面大力發展消費內需市場。


　對大陸廠商來說，外需市場是「老本」，內需市場是「新利基」。在充分掌握新利基之前，總不能輕易放棄老本。


　而大陸台商，更是出口市場的「老行家」，他們不管要不要轉進大陸內銷市場，總不能疏忽出口的「拿手好戲」。同時掌握好內銷與外銷兩個市場，才是王道。


　（作者為投資中國信息網社長）