韓國基金

20101125不是韓國基金的錯

MSCI南韓指數顯示韓股於2007年10月創歷史新高，跌到2009 年2月最低點，跌幅約68％，隨後大幅彈升，至2010年11月漲幅達150％，我想很多投資人是進在2007年第四季的熱點區，看起來韓股漲很多，卻尚未解套。

 韓國當時被看好的理由為何?就我記憶所及的利多包括有：1.看好亞洲科技產業；2.本益比偏低；3.總統大選，政策作多；4.經濟成長穩定；5.北韓核試利空解除，外資偏多；6.韓圜升值趨緩，有利外銷產業；7.油價回檔，通膨降溫等等。

 你不覺得跟台灣市場的變數一模一樣?身為亞洲四小龍的台灣與南韓，因為背景的相似，從匯率、面板、GDP再到國際機場，老被比來比去，總有那麼一些瑜亮情結，很不甘心的台灣人終於在這次亞運跆拳道比賽的不公不義之中爆發了!

 我先帶出結論，第一、如果你有意拒用韓貨，賺錢的韓國基金就順便砍掉；第二、如果想很久仍決定拒用韓貨，就算還有點賠錢，也忍痛賣掉，第三、如果你不排韓，就等著大跌再伺機而動。

 不要沒看完文章就罵我，暗示人家去投資韓國，我要強調我跟各位一樣愛國，一樣心疼楊淑君，但畢竟體育歸體育，政治歸政治，投資歸投資，請聽我繼續講下去。

 首先，韓國近十年來走勢規律呈現一年休兵一年活躍的格局，今年漲幅近兩成(至11月 22日)，從低點算起漲更多，進入整理本屬合理，偏偏接近年底遭遇南北韓問題，很容易成為資金退場的藉口，各種跌法都有可能，有賺錢或擔心賠錢的建議先撤出求心安。

 果真台灣的消費者為排韓而排韓，拒買韓貨，多少拖下一點三星、LG等大廠的銷售數字，間接影響到財報，是有點可能，為此原因而賣韓國基金，倒不如關切這幾家國際大品牌的動向，他們更擔心的是北韓軍事衝突擴大，導致出貨不順，才會大大影響韓股的表現。

 台韓兩市場的投資環境雖說類似，但目前市面上已核備的南韓基金與台股基金差異很大，南韓基金完全投資大型股，前段提到的三星、LG加現代集團是必備核心持股，而台股基金則以中小型股為主，你看台灣加權指數10、11月份沒什麼動，但一堆台股基金卻是下跌，主要在於很多投信認養的電子中小型股全面重挫所致。

 投資南韓基金比台股基金簡單的多，從匯率的競爭力多留意主要集團的基本面，而最近的重點勢必放在南北韓事件後續發展，同時提醒大家機會都是經由眾多利空淬鍊測試而產生，也請記住他們下次選總統同樣在2012年。

 楊淑君說的好，請理性對待，不是韓國人的錯，對於投資，也請理性對待，不是韓國基金的錯。(本文轉載自十一月二十五日經濟日報基金觀察家)