2011年的復甦預期

• 2010-12-21 11:37
• 時報資訊
• 【時報記者詹靜宜台北報導】

隨著美國國會通過減稅方案，且聯準會亦重申維持低利率與公債收購計劃不變，加 上歐盟約定在2013年建立永久性危機管理機制，成熟市場捎來的好消息，以及中國未如市場預期，針對高通膨宣布升息等種種利多支撐，全球市場維持上揚基 調。但上週新興亞股漲勢反而相對偏弱，凸顯漲多過後投資人紛紛檢視部份市場股價是否符合基本面的心態，加以歐美假期將至，量能稍嫌不足，單週淨流入金額僅 5.7億美元。而新興亞股表現也持續不同調，東北亞挾資金優勢持續上攻，東南亞則陷入高檔震盪整理格局。 匯豐亞洲股票(日本除外) 基金經理人白浩森(Husan Pai)表示，時序進入年底，短期資金面難免受歐美年底假期已至影響，而略顯疲軟，且新興亞洲政府針對外資以及抗通膨政策也持續影響資金買進意願，使得區 域間表現出現明顯差異，年底前需較為謹慎看待股市，但受耶誕鋪貨效益較大的東北亞市場，表現將相對搶眼。
另外，以亞洲股市12/20表現來看，因受北韓半島緊張局勢加劇影響，亞股出現普遍下跌，其中又以陸股跌幅最大。然匯豐太平洋精典基金經理人石永平仍對亞 股持偏多看待，他認為，台股及韓股皆創今年以來的高點外，日股也創下波段新高，若在資金動能充沛的情況下，亞股中長多頭趨勢未變。
根據Bloomberg統計數據，東南亞股市今年表現較東北亞股市相對亮麗，石永平認為，主要是市場對中國調控政策的憂慮間接影響和中國股市連動性高的國家股市走勢，多餘資金必然要尋找沒有壓力的市場，首選就是經濟持續成長的東南亞國家。
儘管中國為亞股中今年來表現最差的股市，但石永平認為，目前中國股票市場出現的是多頭市場中典型的第二年走勢，第一年(2009年)皆是強勁的股價上漲， 第二年(2010年)則往往是大幅震盪走勢，隨著新的年度逐步接近，市場將開始逐步反映對2011年的復甦預期，因此當股市修正至震盪區間的下緣，將是佈 局明年走勢的良好買點。