航空股明年續航力 要看油價臉色

20101220航空股明年續航力 要看油價臉色

記者王憶紅／專題報導

華航（2610）、長榮航（2618）第4季在客運旺季已過、貨運旺季不旺下，月營收呈現遞減，但在新航線不斷開闢、明年第1季陸客自由行可望開放等題材帶動，法人認為，股價仍可望維持高檔震盪，但油價後市走勢是變數。

凱基證券研究員王光毅指出，航空股題材沒有結束，預期明年第1季，因今年基期較低，所以季增率可望有不錯的表現，第2季以後會回歸到正常營運表現。值得注意的是，油價若突破每桶100美元，航空業的壓力會比較大。

華航今年獲利創史上佳績，預期扣除6個月的年終獎金等費用後，預計全年獲利130億元，每股獲利約2.8元。華航累計前3季稅後盈餘100.34億元，每股稅後盈餘2.19元。

長榮航空前3季每股稅後盈餘3.73元，長榮航、立榮航空12月陸續開闢桃園─鄭州、桃園─濟南、台中─寧波3條新航線，將挹注12月客運營收。

市場預期，第4季獲利約40億元，每股稅後盈餘約1.35元，換言之，全年每股稅後盈餘可望超過5元。

不過，值得注意的是，華航前3季獲利相對較低，主要是華航第3季一次支出違反美國反托拉斯法的和解金12億元，以及所得稅費用7億元，單季稅後盈餘僅37.67億元，且每季都提列年終獎金費用。

但據指出，長榮航也在美國司法部的反托拉斯法調查名單之中，不過因在司法調查中，長榮航不便對外發言。

至於明年展望，華航指出，兩岸之間的飛航，是未來的發展重點，明年除積極擴展兩岸航點，1月確定將推出桃園─武漢新航線外，也將推出台灣飛奧克蘭航線。

機隊方面，預計從今年起到2012年將引進5架A330新機，有效提供運能，並在明年底之前進行9架747飛機改艙作業。

市場法人認為，明年由於兩岸往來每週370班為完整貢獻年度，且歐洲申根免簽，加上台北花博看展人潮超過預期，對航空公司明年展望極有貢獻。