日本再度重回外資懷抱

20110118日本再度重回外資懷抱

上周結論: 熱錢流入新興市場相較於成熟市場的動能減緩，日本再度重回外資懷抱
根據EPFR統計，上周全球股票吸金56億美元，較前周105億美元的流入量減半。高漲的糧食和工業原物料價格使得新興市場的通膨壓力一觸及發以及對於歐債危機的恐慌再度浮出檯面，促使投資人縮手觀望。

美股連續二周淨流入，西歐股票上周淨流出3.85億美元，而日本外資流入額自去年第四季開始轉為強勁，連續7周買超，主要因為日圓兌美元走軟，有利日本出口市場，2011年首周共吸引了約31億美元，創下去年10月以來的大量(Bloomberg資料）。

新興市場股票基金上周淨流入15.85億美元較前周的33.84億美元減半，市場擔憂新興市場的通膨情形恐惡化，僅管新興國家緊縮銀根的動作頻頻，但相較於新興國家的高經濟成長率，目前的利率水準仍太低，多數國家包括中國、泰國、印尼、馬來西亞、台灣等國的實質利率仍為負，各國政府不願採取太過積極的升息腳步，主要是擔憂一旦升息將吸引更多的熱錢流入，投資人已從先前對於釋出緊縮政策的擔憂轉變為目前緊縮的力度不如通膨的速度，因此，進一步的緊縮政策若能有效控制通膨惡化，對於股市屬正面助益。

在三大新興市場方面，亞太不含日本淨流入5.32億美元與前周持平，拉丁美洲淨流入3.69億美元較前周7.07億美元減半，歐非中東淨流入4.01億美元與前周持平。

在外資買賣超亞股方面，根據Bloomberg統計，台灣與南韓仍為外資關注焦點，尤其是台灣上周共吸金12.83億美元，橫掃亞太市場，相反地，印度、印尼與泰國上周呈賣超，淨流出額分別為6.87億美元、4.03億美元以及4.52億美元，資金動能相對疲弱。