11月份資金淨流入最高的環球中小型股票型基金-
英國保誠集團M&G全球民生基礎基金
http://money.udn.com/fund/storypage.jsp?f_MAIN_ID=339&f_SUB_ID=3497&f_ART_ID=226665
(數據截至11月底，該數據為估計值且為全球數據非僅歐、亞市場之買入及賣出)
今年以來的中小型基金的表現相當亮眼，無論在美國、中國、台股等地的小型股都相當吸引投資人目光。受到歐美等成熟國家相繼推出貨幣政策的影響，目前全球資金環境寬鬆，有利於股本較小的中小型企業快速推升其營收及股價表現，也是中小型股今年以來股價表現普遍優於大型股的原因之一。
英國保誠集團M&G全球民生基礎基金在2010年11月份單月的資金淨流入約78.3億台幣，為該組別中淨流入金額最高的基金。以下我們針對該基金作進一步的評析。
★投資策略部分：
基金經理人French的目標是找出經濟及消費者行為的結構性變化，並且根據這些變化調整基金的投資定位。這意味著他所投資的公司股票在當下可能不受到市場青睞，直到市場認定該公司的潛力為止。
舉例來說，我們所有人都需要牙膏，而高露潔公司便是其中一個明顯的例子，French注意到中國以及印度人民逐漸增加個人保健品牌的產品消費，而相較於當地市場所銷售的產品，這些公司相對具有品牌優勢，且對這些公司產品有持續性的需求。
這些投資想法來自於由下而上的研究分析，並以公司價值的評估為基礎。基金經理人在研究中，會考慮企業的競爭性定位、排除經濟週期因素後的盈利成長的持續性，以及公司的財務體質，並堅持參訪公司的管理團隊，並且認為他們不僅需要管理公司資產，更要對公司股東負責。
我們相當青睞該基金的投資策略，以及其對公司股東價值的認知 - 該基金可藉此讓每個人的利益出發點保持一致。
★投資組合方面：
基金經理人的目標是投資50至80檔股票，但是在2008年10月，他將該基金的投資標的縮減 至低於60檔股票。直到2009年夏末，他才重拾原來的目標，截至2009年8月止，該基金所持有的股票也回復到65檔之多，反映出他對整體市場的信心增加，並願意再度投資於較小型的股票。
French經常會在中型及小型公司股票中，找尋最佳的投資標的，因此中小型股票通常約占該基金三分之二的投資部位。受到著重於公司內在價值的投資策略影響，也使得該基金的績效表現與同組別基金及基準指數相當不同。
除此之外，基金經理人在買進公司股票時，也會觀察該標的至少3年至5年的表現，而這也是另一個使該基金與同類型基金表現不同的因素。該基金通常較偏向基礎材料、民生消費品，以及工業類股的投資佈局，這與他的投資信念一致，截至2010年8月 31日止，該基金在工業物料以及民生消費品類股的投資比重，分別達到39.74%以及29.03%。
從地理區域來看，該基金的配置也與基準指數截然不同，對各國的投資部位純粹是個別股票投資比重的加總。經理人的目標是充分運用該基金資產，因此自2007年中以來，儘管市場環境動盪，其現金部位都維持在3%以下。另外，該基金近1年的投資週轉率相當低，這與基金經理人長期的投資信念相當一致。
★基金績效及風險方面:
French自2000年11月開始掌管該基金，截至今年12月21日止，該基金的年平均報酬率達9.41%。2008年對於該基金來說是相當困難的一年，因為小型股隨著當年整體市場的大幅變動而有不佳的表現。
不過，2009年該基金的表現隨即回復到以往的水準，此檔基金偏重投資的工業物料以及能源類股等部位，提升了基金的報酬率，該基金在2009年的報酬率超過45%，高於同組別基金約1.21%。該基金近1年的報酬率更是大幅超過同類型基金14.86%，表現相當亮眼。
長期來看，2008年是該基金自成立以來，第一次績效表現沒有名列該組別前四分之一的年度。不過，從當年的市場狀況來看，也不需對該基金的表現落後抱持太過負面的看法，尤其是基金經理人一向採用保守以及嚴謹的投資方法，來檢視風險較大的投資領域；對於能夠以French的觀點來檢視公司股票的長期投資人來說，該檔基金相當具有吸引力。
在風險部份，該基金對於個股、產業或者是地理區域並未有正式的風險相關規定，而所有的投資決定都源自於由下而上的分析。雖然，該基金僅持有50至80檔股票，但仍能夠合理地分散投資部位，有助於降低投資風險。不過，該基金並未進行貨幣的避險操作， 因此在相對程度上，會為該投資組合帶來部分匯率風險。
所幸基金經理人多能將該檔基金的波動率(以標準差衡量)，控制在其基金組別的波動範圍內。另外，該基金的投資週轉率相當低，這意味著該基金的成本受到控制，從其低於中位數的總費用比率便可證明此點。 (本文由晨星研究部)
英國保誠集團M&G全球民生基礎基金
http://money.udn.com/fund/storypage.jsp?f_MAIN_ID=339&f_SUB_ID=3497&f_ART_ID=226665
(數據截至11月底，該數據為估計值且為全球數據非僅歐、亞市場之買入及賣出)
今年以來的中小型基金的表現相當亮眼，無論在美國、中國、台股等地的小型股都相當吸引投資人目光。受到歐美等成熟國家相繼推出貨幣政策的影響，目前全球資金環境寬鬆，有利於股本較小的中小型企業快速推升其營收及股價表現，也是中小型股今年以來股價表現普遍優於大型股的原因之一。
英國保誠集團M&G全球民生基礎基金在2010年11月份單月的資金淨流入約78.3億台幣，為該組別中淨流入金額最高的基金。以下我們針對該基金作進一步的評析。
★投資策略部分：
基金經理人French的目標是找出經濟及消費者行為的結構性變化，並且根據這些變化調整基金的投資定位。這意味著他所投資的公司股票在當下可能不受到市場青睞，直到市場認定該公司的潛力為止。
舉例來說，我們所有人都需要牙膏，而高露潔公司便是其中一個明顯的例子，French注意到中國以及印度人民逐漸增加個人保健品牌的產品消費，而相較於當地市場所銷售的產品，這些公司相對具有品牌優勢，且對這些公司產品有持續性的需求。
這些投資想法來自於由下而上的研究分析，並以公司價值的評估為基礎。基金經理人在研究中，會考慮企業的競爭性定位、排除經濟週期因素後的盈利成長的持續性，以及公司的財務體質，並堅持參訪公司的管理團隊，並且認為他們不僅需要管理公司資產，更要對公司股東負責。
我們相當青睞該基金的投資策略，以及其對公司股東價值的認知 - 該基金可藉此讓每個人的利益出發點保持一致。
★投資組合方面：
基金經理人的目標是投資50至80檔股票，但是在2008年10月，他將該基金的投資標的縮減 至低於60檔股票。直到2009年夏末，他才重拾原來的目標，截至2009年8月止，該基金所持有的股票也回復到65檔之多，反映出他對整體市場的信心增加，並願意再度投資於較小型的股票。
French經常會在中型及小型公司股票中，找尋最佳的投資標的，因此中小型股票通常約占該基金三分之二的投資部位。受到著重於公司內在價值的投資策略影響，也使得該基金的績效表現與同組別基金及基準指數相當不同。
除此之外，基金經理人在買進公司股票時，也會觀察該標的至少3年至5年的表現，而這也是另一個使該基金與同類型基金表現不同的因素。該基金通常較偏向基礎材料、民生消費品，以及工業類股的投資佈局，這與他的投資信念一致，截至2010年8月 31日止，該基金在工業物料以及民生消費品類股的投資比重，分別達到39.74%以及29.03%。
從地理區域來看，該基金的配置也與基準指數截然不同，對各國的投資部位純粹是個別股票投資比重的加總。經理人的目標是充分運用該基金資產，因此自2007年中以來，儘管市場環境動盪，其現金部位都維持在3%以下。另外，該基金近1年的投資週轉率相當低，這與基金經理人長期的投資信念相當一致。
★基金績效及風險方面:
French自2000年11月開始掌管該基金，截至今年12月21日止，該基金的年平均報酬率達9.41%。2008年對於該基金來說是相當困難的一年，因為小型股隨著當年整體市場的大幅變動而有不佳的表現。
不過，2009年該基金的表現隨即回復到以往的水準，此檔基金偏重投資的工業物料以及能源類股等部位，提升了基金的報酬率，該基金在2009年的報酬率超過45%，高於同組別基金約1.21%。該基金近1年的報酬率更是大幅超過同類型基金14.86%，表現相當亮眼。
長期來看，2008年是該基金自成立以來，第一次績效表現沒有名列該組別前四分之一的年度。不過，從當年的市場狀況來看，也不需對該基金的表現落後抱持太過負面的看法，尤其是基金經理人一向採用保守以及嚴謹的投資方法，來檢視風險較大的投資領域；對於能夠以French的觀點來檢視公司股票的長期投資人來說，該檔基金相當具有吸引力。
在風險部份，該基金對於個股、產業或者是地理區域並未有正式的風險相關規定，而所有的投資決定都源自於由下而上的分析。雖然，該基金僅持有50至80檔股票，但仍能夠合理地分散投資部位，有助於降低投資風險。不過，該基金並未進行貨幣的避險操作， 因此在相對程度上，會為該投資組合帶來部分匯率風險。
所幸基金經理人多能將該檔基金的波動率(以標準差衡量)，控制在其基金組別的波動範圍內。另外，該基金的投資週轉率相當低，這意味著該基金的成本受到控制，從其低於中位數的總費用比率便可證明此點。 (本文由晨星研究部)
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