20131128 巴西基金：進入關鍵指標公告期，第一波震撼教育安然渡過‏

巴西央行11/27如市場預期調升基準貸款利率二碼，由9.5%至10%，聖保羅指數理性回應。

說明：
1. 本週巴西有諸多重大關鍵指標即將出爐，對投資人信心及盤面皆有不小影響，指數波動預期恐加劇



2. 巴西央行理事全體一致決議調升利率二碼至10%，為今年以來第6次升息，以對抗因貨幣貶值所引發之通貨膨脹。10月通膨年增率為5.8%，相較於年初最高的6.7%已略顯成 效，不過該數據仍相當接近政府6.0%的容忍上限，因此央行再次升息的舉措並不令人意外。往好的一面觀察，央行本次升息可望使通膨率持續下滑，亦相對減輕了日後大幅 升息的機率，因此我們認為升息循環已進入尾聲。，

3. 聖保羅指數繼前一日(11/26)因投資人預防性心態影響重挫1.56%後，昨日(11/27)在央行符合市場預期操作的結果宣佈後反彈0.81%作收。指數重新站回多、空轉折的支撐頸線 51,700點，第一波的震撼教育已安然渡過。根據統計，除2008年世界金融危機影響之外，巴西升息循環結束後，股市都將會有一波上漲行情。

4. 接下來將於週四及五(28及29日)，政府將公佈10月份中央預算盈餘表現。由於巴西今年以來受全球景氣疲軟影響，開支大於收入且導致財政出現赤字，使得國際信評機構不斷預 警將調降巴西主權評等，亦是造成巴西股、
匯雙跌的主因之一。不過巴西政府自今年7月開始，為了改善此負面現象，已透過國會立法通過減少公共開支，如醫療保險、公務人 員福利津貼、及社會失業補助等方式降低花費，另調整國內公共事業收費標準，來增加政府及國有企業的稅收，預期年底前讓政府主要預算盈餘回升至GDP的1.4%，以避免 遭國際信評機構降評。所以本週將公佈的政府預算盈餘，將會透露近期努力是否已看到成效，亦會對市場投資面形成影響。