20110316 日強震,ING:短線新興市場看好南韓、印尼股市
- 2011-03-16 08:07
- 時報資訊
- 【時報記者詹靜宜台北報導】
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日本遭逢九級強震,引發核電廠輻射危機,ING投信海外股票投資部主管張繼文表示,此次日本超級強震、海嘯,伴隨核能電廠外洩等問題,可說是史無前例,難免引發全球市場恐慌,特別是鄰近日本且有貿易關係的亞洲市場。但是亞洲各國與 日本的產業關聯程度各有不同,股市表現也會有所差異。
日本面對史上超級大強震,現階段例如泰國、韓國的部份煉油、塑化產業就因為具有替代性效果,相對抗跌。而印尼的煤礦股更因為燃煤可能成為日本短期電力短缺的替代方案,而表現優於大盤,煤礦股的跌勢較輕,這些與日本貿易依存度不高的市場和類股,待震災事件穩定之後,應該較有機會率先反彈;短線上,成熟市場看好第二季美國股市表現,新興市場則青睞韓股及印尼因日震災而受惠。
張繼文認為,日本震災並不會造成全球性系統風險升溫,最新的Libor三個月美元拆款利率維持低檔,顯示資金流動性並無問題,且昨日日經225期貨指數在午盤止跌後,也反轉向上。經過這波大跌後,亞股投資人此時撤守反而殺在市場最低點,且市場已經過度反應核電廠可能發生的負面影響,若核電廠情況可受控制, 短線仍有機會出現跌深反彈走勢,因此建議投資人不需過度驚慌的在此時賣出手中資產,反而應該冷靜下來,等待逢低佈局的機會。
在股票配置部份,張繼文表示,本次日本震災已直接衝擊到今年以來高漲的原物料價格,一方面日本短期原物料進口需求減少,另一方面先前大量進駐原物料期貨市場的投機資金,因為風險意識升高也會先行退場觀望,短線原物料價格勢必拉回盤整,不過中長線可望受惠於日本災後重建題材而出現價格上揚,因此原物料產業或類股將出現短空長多走勢,可待原物料價格拉回整理後,再伺機尋找低點佈局。
就區域/國家配置而言,張繼文認為,第二季仍最為看好美國市場不變,歐洲股市亦可望在油價回檔之後,ECB不至於在4月便啟動升息循環,利率政策面對股市的壓力可望暫時舒緩。
至於新興市場國家部份,張繼文指出,因為農糧及能源價格的回檔,將使得新興亞洲國家接受到的通膨壓力下滑,各國政府也不需要再以積極升息或各項緊縮政策來打擊市場信心,新興亞洲國家中,短線較為看好印尼及南韓的股市走勢可望因日本震災而受惠。
在債市投資部份,先前較為保守的新興債市同樣會因為通膨壓力下滑、政策面調控力道暫時放鬆,而有助於部份新興國家主權債券的價格出現跌深反彈,因此就戰略性配置角度而言,投資人此刻可留意長期逢低佈局新興債券的時點。至於公債市場,短期可望成為資金停泊的地方,但公債中長走勢仍取決於歐美央行何時結束寬鬆 貨幣政策,不確定性仍不低,因此仍維持對公債較為保守的看法。
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