人行再升存準率 陸股短空長多

20110329人行再升存準率  陸股短空長多

中國人民銀行自本月25日起，再調升存款準備金率0.5個百分點。這將使得大型金融機構的存款準備金率將達到20%的歷史新高，將進一步凍結銀行體系3600億人民幣資金。柏瑞中印雙霸基金經理人高子敬認為，對於陸股來說不至於影響太大，政策效果預計第二季可見，近期可適度布局中國及印度市場。外資認為，本月中國人民銀行公開市場到期資金超過6000億，加上外匯款大增，是其必須進一步收回流動性的主因。不過，柏瑞投信認為，中國在今年以來兩次調整存款準備率之後，政策的遞延效果將在今年中或是第三季就會開始逐漸浮現，所以這次中國調整存款準備金率對於整體中國股市衝擊應為短線，應屬「短空長多」走勢。

從正面角度解讀，代表中國經濟景氣仍在回升軌道當中，以2006年到2008年經驗顯示，調高存準率的衝擊遠低於調高利率。以中國大陸今年以來二次調升存款準備金率來看，中國對於利率與準備金之間的拿捏頗為準確，不想因為升息影響到企業資金成本的提升，而對金融市場衝擊更深，以現階對銀行體系利息皆能覆蓋成本的情況下，只是讓銀行減少「不應有的」利潤，不會造成銀行財務上的硬衝擊。因 此，在股市方面，對該地股市及亞洲鄰國股市短期可能又會造成波動，但市場將會逐漸適應中國是因通膨壓力急需被控制，進而調高存準率有利於適度控制通膨，因 此，股市仍會回到之前的上升趨勢中，建議積極型投資人可以適時逢低加碼，或是用定期定額扣款方式，長期投資中國及印度等具有高經濟成長潛力的國家，以獲得 更多機會。