20110328 擁3大利多，陸股基金加溫

觀察當前新興市場，相較許多急跌的國家，基期相對較低的陸股不僅不跌反漲，價值面的優勢也來到近年高點。法人認為，目前中國大陸具備「企業獲利超過成熟國家」、「CPI有控制」、「低本益比」3大利多，值得投資人低檔布局。

中國大陸企業陸續公布年報，預估企業獲利成長22％，優於成熟國家，隨著市場逐漸從勞工成本提升的利空轉為專注消費成長的利多，今年企業獲利預期重新被調升0.8％，優於新興亞洲的0.6％。

　今年中國大陸通膨將前高後低，最快在第2季，物價便可隨緊縮政策發酵而回檔，屆時市場擔憂的通膨利空可望於下半年淡化。

陸股目前位於相對便宜的水平，股市本益比為11倍，低於歷史平均的14倍，低廉的價格搭配築底態勢漸成的低下檔風險優勢，投資吸引力已逐漸浮現。

中國大陸2月的宏觀數據，包括進出口年增率、社會消費品零售總額等，不如市場預期，但主要是春節導致數據被扭曲，若排除季節因素，實際增速還是兩位數以上，民生消費更保持高增長。

　整體來看，中國大陸今年6月之前仍有通膨壓力，但政策已有轉趨放鬆的跡象，使得市場擔憂逐漸解除，因此可以期待以中國大陸為首的大中華股市，將隨著GDP逐季走高而呈現上揚走勢，今年行情將倒吃甘蔗。

短期中國大陸通膨疑慮仍在，但政府很早便開始調控政策，市場經過一連串整理修正，評價除相較歷史平均具吸引力，且通膨一旦獲控制，緊縮貨幣政策有機會轉向中立，陸股可望回歸基本面強勁成長。     (新聞來源：工商時報─記者魏喬怡／台北報導)