20140724 今年夏季最大的市場風險：美國貨幣政策急遽調整

美國6月消費者價格指數(CPI)上漲，食品和能源價格的核心CPI同比增長1.9%，環比上揚0.1%，上個月同比增速為2%。CPI走高將對美聯儲造成升息壓力。但調查顯示，本次通膨上漲的動力主要來自於汽油成本激增，這或許印證了美聯儲主席耶倫的觀點：目前的通脹上升是暫時的。

即使如此，市場仍然非常重視美聯儲的任何升息可能，尤其在美聯儲和歐央行的政策日漸分歧的背景下，兩大央行的後續行動將對投資市場造成重大影響。美國CPI數據發布後，美元走升，歐元兌美元也創下今年以來新低。

法國興業銀行(Societe Generale)也指出，VIX恐慌指數將維持低波動性直到九月，市場將維持在相對樂觀的情緒，但是，短期內最有可能發生的風險因子，即是美國貨幣政策急劇調整，恐帶來利率的急遽變化，或將使美國10年期公債殖利率從原本2.48%，在年底推升至3.25%。

先前和各位分享過，美國十年期公債殖利率的改變，將造成全球資金轉移與眾多商品重新訂價。而美聯儲將於下週進行例會，值得關注。
 

〈分析〉誰是黑天鵝？揭露今年夏季最大的市場風險
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