比特幣回檔幅度接近50%，卻仍保持在過去十年的上升通道。每次比特幣3~4年的回檔，都是60%起跳，對加密投資者更像信仰測試。20260209

支持者一向認為，高波動本來就是機制的一部分，用來洗掉短線資金，但懷疑者這次的質疑點不同，過去比特幣還在小眾圈內，如今ETF、退休帳戶、銀行與主流券商全面開放，加上政策態度轉為友善，等於主流採用的利多多半已經落地。

如果在最有利的制度與資金環境下，仍出現深度回撤，就會被拿來質疑新增買盤是否已接近飽和。

多空分歧因此更尖銳。空方認為，美國主流資金入口幾乎全開，邊際新買家變少，若敘事降溫，價格可能進入長期去泡沫或橫盤期；多方則主張，比特幣仍處於全球貨幣化早期階段，真正的長線驅動力來自債務壓力、貨幣貶值與地緣風險，資金來源不只在美國。

唯一可以確定的是，波動仍是主旋律，而這種級別的回撤，會重新篩選，市場裡真正能承受風險的資金。

比特幣自交易以來，從來沒有連跌過兩年，但畢竟也只有17年的歷史。